Рубль даст фору доллару: секрет двойной доходности для российских инвесторов в золоте

Золото в 2025 году перестало быть просто "убежищем на кризис" и всё больше воспринимается как инструмент долгой стратегии: рынок, по оценкам экспертов, входит в новый цикл роста. Об этом сообщает ПРАЙМ, анализируя причины резкого укрепления драгоценного металла и прогнозы на 2026 год. По итогам года золото обновило исторические максимумы более 50 раз и прибавило свыше 60%, а в рублях цена грамма впервые превысила 10 тысяч рублей.

Что стояло за ростом и почему это не разовый всплеск

Рост котировок сопровождался сразу несколькими фундаментальными факторами. В 2025 году золото активно дорожало не только на фоне тревожных новостей, но и из-за долгосрочных решений крупных игроков. Цена уверенно прошла психологический уровень $4000 за унцию и поднималась к $4300, а среднегодовая доходность за последние три года, по оценкам, составила около 46%.

Геополитическая напряженность стала одним из главных двигателей спроса. Торговые конфликты, обострение на Ближнем Востоке и дискуссии о репатриации золотых резервов из США в Европу усиливали интерес к физическому металлу. Само возвращение золота из зарубежных хранилищ стало символом того, что доверие к прежней архитектуре резервов ослабевает, а золото вновь рассматривается как элемент финансового суверенитета.

Центробанки и новые покупатели: кто формирует "структурный спрос"

Сильный вклад в рост внесли центральные банки — на фоне рекордного долга США, бюджетных дисбалансов и сохраняющейся инфляции. Дедолларизация, отмечает ПРАЙМ, перестала быть теорией и стала практикой: регуляторы наращивали золотые резервы, формируя устойчивый спрос. За первое полугодие 2025 года центробанки приобрели более 400 тонн золота, а Народный банк Китая увеличивает резервы тринадцатый месяц подряд.

Неожиданным покупателем в 2025 году стал эмитент стейблкоина Tether, который довел объем закупок до 116 тонн. Параллельно рынок меняется технологически: в ОАЭ, Лондоне и других центрах тестируются цифровые инструменты, обеспеченные физическим золотом. Вложения в слитки и монеты, по данным Всемирного золотого совета, превышали 300 тонн уже четвертый квартал подряд — сопоставимо с ажиотажем 2013 года.

Прогноз на 2026 год и фактор рубля для инвестора из России

После ралли рынок проходил коррекцию в пределах 7-10%, что не выбивается из статистической нормы. В прошлые годы коррекции доходили до 20%, но завершались обновлением максимумов, а в текущем цикле максимальный откат составил около 13% и был отыгран в долларовой цене.

Консенсус прогнозов на 2026 год остается позитивным: Morgan Stanley и B2PRIME Group называют $4500 за унцию к середине или концу года, Metals Focus ждёт среднюю цену около $4560 с пиком до $4850, Goldman Sachs — диапазон $4500-5000, Bank of America — $6000 к весне 2026 года. Для российских инвесторов важен курс рубля: прогнозируемое ослабление до 85-95 рублей за доллар, по оценкам экспертов moneymatika. ru, может дать дополнительный эффект в 15-20% за счет "двойной доходности".