МЫ и ЭКОНОМИКА: Тепличных условий для пенсионных фондов не будет.

Чтобы выполнить эти требования мелкие фонды должны либо уйти с арены деятельности, либо объединиться с крупными. На рынке царит разноголосица: фонды уже полгода никак не могут договориться, как действовать дальше. Неудивительно, что НПФ уступают своим конкурентам – управляющим компаниям и Пенсионному фонду России (ПФР). Чтобы не остаться за бортом пенсионной реформы, НПФ предстоит за шесть месяцев привести свои показатели в соответствие с необходимыми для участия в накопительной системе требованиями. Кроме того, на общем собрании необходимо принять решение о преобразовании НАПФ в саморегулируемую организацию (СРО), которая сможет перенять часть функций госрегулятора пенсионного рынка.

В минувшем году активы пенсионного рынка выросли вдвое – НПФ инвестировали в экономику больше $2 млрд. Это проходило параллельно изменениям в законодательстве, в частности обнародовался очередной вариант нового закона «О НПФ», допускающий фонды к пенсионной реформе. Причем, разрыв в динамике прироста показателей между крупными и мелкими участниками рынка огромен: рост показателей ряда фондов из первой двадцатки превышает 200%, в то время как некоторые НПФ показали отрицательную динамику. Министра труда и социального развития РФ Александра Починка «настораживают фонды с отрицательными показателями годового изменения пенсионных резервов». Особенно тревожной, по его мнению, является ситуация в фондах, число участников которых резко сократилось. Вызывают вопросы и фонды с нулевыми показателями. Вообще, заявил Починок, «если пенсионные резервы фонда не превышают 50 тыс. руб., как не пойти и не посмотреть, чем он реально занимается?».

Сейчас на рынке работает 287 фондов. Мертвые и неразвивающиеся будут со временем ликвидированы. Причем, для руководителя Инспекции НПФ при Минтруде Вячеслава Батаева не имеет значения, сколько их останется. Он считает, что «30 – хорошо. 3000 – тоже хорошо. Главное, чтобы они играли по установленным правилам». Он уверен, что пока говорить о конкуренции на этом рынке бессмысленно – ее просто нет. Действительно, о какой конкуренции можно говорить, если более 70% рынка приходится на пять крупнейших фондов, а на резервы одного «Газфонда» - более половины резервов всех НПФ.

Потенциальные интересы частного пенсионного рынка в реформе оцениваются в несколько миллиардов долларов в год. Динамика роста пенсионного рынка пропорциональна этому интересу – за десять лет своего существования НПФ собрали лишь $1 млрд. После появления у фондов уверенности в собственных перспективах, рынок отреагировал ростом в два раза. Этот рост не совсем добровольный, он, прежде всего, предписан новым законодательством. Ведь новая политика госрегулирования пенсионного рынка заключается в том, что фонды, не выполнившие требования, будут просто ликвидированы.

Правда, эти показатели могут быть искусственными, поскольку темпы роста активов существенно превышают динамику изменений нефинансовых показателей НПФ. Количество участников фондов увеличилось всего на 17%, пенсионеров – на 23,8%. Финансовые показатели наращивались благодаря поступлению в фонды средств учредителей. В динамике увеличения рынка видны интересы финансово-промышленных компаний. Ведь фонды с такими учредителями показали значительный рост. Любопытно, кстати, что взносы в НПФ все так же невыгодны с точки зрения налогообложения. С них взимаются налог на прибыль, если уплачиваются из прибыли, единый социальный налог и подоходный налог. И тем не менее, значительнейшая доля НПФ принадлежит корпорациям и целым отраслям. Число «открытых» фондов, работающих с физическими лицами, остается довольно небольшим.

В прошлом году средняя доходность по инвестиционным вложениям НПФ составила 18%. Пенсионный фонд России, инвестируя исключительно в госбумаги, говорит о полученных 20,5%. Т.е. можно сделать вывод о достаточно скромных результатах деятельности частных фондов. Кроме того, в 2002 г. инвестиционный доход НПФ несущественно превышал инфляцию. В этом же году, даже если ориентироваться на доходность на 1,5% выше инфляции, достичь этого результата будет сложно.

Починок считает, что результаты инвестиционной деятельности ПФР неудивительны: «ПФР – монополия, и пока он выигрывает у НПФ. ПФР обладает большими инвестиционными ресурсами и высокоэффективной схемой вложений». Починок признает, что НПФ смогут выдержать конкуренцию с ПФР только спустя несколько лет. Поначалу граждане будут крайне осторожны, поэтому фондам удастся привлечь из государственной пенсионной системы незначительную долю средств. Причем, тепличных условий для НПФ никто создавать не будет. Важным моментом остается проблема повышения прозрачности фондов. Зачастую, чтобы выбрать НПФ и доверить ему свои пенсионные накопления, вкладчику негде раздобыть даже самую общую информацию о деятельности того или иного фонда, не говоря уже о том, кто и на каких условиях будет управлять его деньгами. Статистика е деятельности НПФ публикуется, но с большим опозданием. В результате, даже при желании, очень сложно сделать выбор на этом рынке.

Оксана Дяченко