МЫ и ЭКОНОМИКА: ПИФы отбирают деньги у банков.

ПИФы появились еще в 1995 г. Однако о притоке новых частных клиентов в паевые фонды заговорили только в апреле 2003 г. Активы росли и в прошлом году, но периоды роста сменялись значительными падениями, особенно в июне и сентябре, - отмечают специалисты. В этом же году три месяца подряд баланс продаж паев не просто положительный, но и весьма устойчивый.

«Квартальный приток средств в наши фонды составил около $4 млн., и 70% этой суммы дали вклады физических лиц», - говорит начальник отдела развития клиентской базы финансовой корпорации «НИКойл» Александра Водовозова.

Данные клиентского отдела «Паллады Эссет Менеджмент» также оптимистичны. Только в марте 36 новых частных клиентов доверили компании свои средства, а с начала 2003 г. прирост активов составил 6,3 млн. руб. Начальник клиентского отдела УК «Тройка Диалог» Марина Клименко отмечает прямую связь притока новых частных клиентов и снижения ставки рефинансирования Центробанка и банковских процентов по вкладам. Некоторые клиенты вкладывали средства в ПИФы только потому, что банковские ставки их больше не удовлетворяли.

По словам Водовозовой, паевыми фондами на сегодняшний день интересуются просто обеспеченные люди, а средняя сумма инвестиций превышает $3000. Клименко отмечает, что средний вклад пайщиков ПИФов «Тройки Диалог» - 250 тыс. руб., однако можно встретить и более значительные суммы. Средняя же сумма инвестиций частных пайщиков «Паллады» - 100-200 тыс. руб. В настоящее время компании, вдохновленные притоком новых денег в фонды, думают об улучшении условий привлечения средств. Некоторые перестали брать с пайщиков надбавку к расчетной стоимости пая и планируют снизить минимальную сумму взноса.

Например, «Паллада Эссет Менеджмент» в марте уже снизила минимальную сумму по интервальному фонду «Поддержка» с 1 млн. руб. до 100 тыс. руб. Кстати, особенность интервальных фондов заключается в том, что пайщики могут забрать деньги из них только раз в квартал и лишь в течение нескольких дней. При этом на долю этих фондов приходится половина совокупных активов ПИФов.

Справедливости ради нужно отметить, что не все фонды пользуются популярностью у граждан. Так, активы пяти интервальных фондов под управлением УК «Менеджмент-центр» с конца 2002 г. практически не изменились и составляют на данный момент около $66 млн. Генеральный директор этой компании Сергей Михайлов считает, что вкладчики больше доверяют открытым фондам.

Любопытно, что ПИФы могут предоставлять пайщикам дополнительные возможности. После покупки паев инвестиционного фонда вовсе не обязательно быть пассивным наблюдателем того, как управляющий увеличивает их стоимость. Можно попытаться заработать еще больше. С 2003 г. открылась возможность покупать и продавать паи некоторых фондов не только у управляющей компании, но и на фондовых биржах. На бирже РТС и Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) торгуются паи пяти интервальных фондов, что, кстати, достаточно удобно для их пайщиков. Ведь эти фонды открываются для покупки или продажи паев лишь несколько раз в год, все остальное время пайщики являются лишь пассивными наблюдателями подорожания или, наоборот, снижения стоимости их вложения. В настоящее время появилась возможность проводить операции с такими паями в любой день. Минимальный объем сделки и на ММВБ, и в РТС – один пай. Котировки паев на бирже будут близки к стоимости пая, рассчитываемой управляющей компанией, утверждает начальник отдела инвестиционных фондов «Регион Эссет Менеджмент» Наталья Богданова. А «НИКойл», по словам Водовозовой, получил в ФКЦБ разрешение раскрывать информацию о стоимости пая своих интервальных фондов на своем сайте ежедневно, а не раз в месяц. Благодаря биржевой торговле паи становятся гораздо доступнее. Многие брокеры разрешают клиентам отправлять заявки через Интернет. Появляется возможность покупать паи даже в тех регионах, где нет агентов управляющей компании. Кроме того, на бирже можно спекулировать паями. Ведь издержки при этом намного меньше, чем при работе через УК.

Комиссия при работе через биржу гораздо меньше, чем скидки и надбавки управляющих, достигающие в сумме около 4,5%.

Правда, биржевые операции требуют от инвесторов расходов другого плана. Брокер берет комиссию – в среднем 0,2-0,5% от суммы сделки. Далее, клиент должен уплатить биржевую комиссию. Кроме того, нужно ежемесячно платить депозитарию биржи за хранение паев $2-10.

Интересно, что паи можно не только продать, но и обменять на бумаги другого фонда такого же типа, управляемого той же компанией. Некоторые управляющие в правилах своих фондов предусмотрели возможность обмена паев.

Например, «НИКойл», «Тройка Диалог», «Паллада Эссет Менеджмент», «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент». Подобное нововведение сэкономит пайщику надбавку и скидку, которые он был бы обязан уплатить при продаже паев или покупке новых. Кроме того, здесь есть положительный момент в плане уплаты налогов. Ведь при продаже паев необходимо платить налог на доход, а при обмене паев налог не взимается.

Оксана Дяченко