МЫ и ЭКОНОМИКА: На фондовом рынке ожидается появление коммерческих ценных бумаг.

Председатель Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) РФ Игорь Костиков заявил о возможности появления на фондовом рынке нового финансового инструмента - «коммерческих ценных бумаг» (КЦБ). Во всяком случае, в течение двух недель ФКЦБ внесет в правительство законопроект, по которому организации с целью привлечения краткосрочных средств на рынке будут выпускать КЦБ в форме краткострочных облигаций с облегченным порядком регистрации. И хотя документ должен был быть внесен еще в конце прошлого года, из-за разногласий с Центробанком пришлось его «придержать». Кроме того, законопроект пришлось переписать с учетом вступления в силу в январе 2003 года поправок к закону о рынке ценных бумаг. «К настоящему моменту все разногласия с Центробанком преодолены, и мы надеемся, что законопроект в ближайшее время будет рассмотрен», - сказал глава ФКЦБ сегодня на пресс-конференции в Москве.

В настоящее время для привлечения краткосрочных (до полугода) средств на рынке, предприятия используют векселя, однако этот вид бумаг не для всех удобен. Выпуск векселей никак не регулируется надзорными органами, и это удобно для векселедателя, однако это же создает и определенные проблемы, так как использовать их для покрытия, например, кассовых разрывов могут только крупные, известные на рынке организации. Использование облигаций неудобно как из-за сложной процедуры, так и из-за высокого (для краткосрочных бумаг) налога на эмиссию. И хотя на западных рынках уже давно пользуются коммерческими ценными бумагами, для России это будет первый опыт. Предполагается, что по упрощенной процедуре (то есть без государственной регистрации выпуска, проспекта эмиссии и отчета об итогах выпуска) будут эмитироваться краткосрочные облигации со сроком обращения до нескольких месяцев. Эти облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости в определенный срок. Выпускать такие облигации смогут наиболее стабильные и крупные российские АО, акции которых подлежат обязательному допуску к торгам на биржах. Размещение и обращение краткосрочных облигаций предлагается ограничить проведением торгов на организаторах торговли на рынке ценных бумаг.

Кстати, по мнению заместителя председателя банковского комитета Госдумы Владимира Тарачева, идея появления коммерческих ценных бумаг вполне логична для развития рынка, где должны быть разные виды бумаг. Но более перспективной он считает форму облигаций, тем более что участники рынка «уже научились быстро все оформлять». А президент биржи РТС Иван Тарышкин недавно заметил, что, «учитывая, что сейчас предвыборный год, вряд ли можно ожидать принятия закона о коммерческих ценных бумагах - депутатам будет не до этого».

Игорь Костиков сообщил сегодня о еще одной законодательной инициативе своего ведомства – ФКЦБ внесет в конце марта в правительство поправки в статью 185 Уголовного кодекса РФ, предусматривающие уголовную ответственность участников рынка ценных бумаг за нарушения, связанные с манипулированием ценами. В частности, поправки предусматривают ответственность за незаконный учет прав собственников в реестре, когда возникают параллельно два реестра (в настоящее время УК налагает уголовную ответственность на профучастников за внесение в проспект эмиссии недостоверной информации, а также при размещении ценных бумаг без государственной регистрации). Поправки предусматривают наложение уголовной ответственности сроком до 5 лет с конфискацией имущества, однако пока данная мера находится в проекте. Примерно в апреле-мае поправки, возможно, пройдут через правительство и примерно в июне они могут поступить в Госдуму, сказал И.Костиков, отметив, что, таким образом, до конца года данные поправки могут быть приняты.

И.Костиков считает использование инсайдерской информации «не просто нарушением, оно является преступлением и должно грозить профучастникам фондового рынка лишением свободы». Поэтому ФКЦБ намерена бороться с манипулированием цен на рынке ценных бумаг, а также с распространением инсайдерской информации. Манипулирование ценами на рынке ценных бумаг является распространенным нарушением на российском рынке, однако зачастую это не воспринимается участниками рынка как нарушение, признал глава Комиссии.

В настоящее время многие профессиональные участники, а также эмитенты предоставляют в ФКЦБ информацию о сделках, связанных с манипулированием ценами, и в ходе проведенных комиссией проверок в 2002 году в 70 процентах случаев информация о манипулировании подтвердилась.

Федеральная комиссия по ценным бумагам также подготовит к 1 июля стандарты эмиссии ценных бумаг международных финансовых организаций. Как сообщил И.Костиков, в настоящее время ценные бумаги международных финансовых институтов не обращаются в России из-за отсутствия соответствующей нормативной базы. Несмотря на это Европейский банк реконструкции и развития станет первым международным институтом, чьи бумаги будут обращаться на территории России.