700 млн. долларов за «Северную нефть» - слишком низкая цена, считают аналитики.

Сегодня активно обсуждался вопрос о возможном покупателе «Северной нефти» - некогда убыточной провинциальной компании с годовой добычей нефти в 600 тысяч тонн, а сейчас стабильной структурой с добычей в 2,5миллиона тонн и огромным потенциалом роста. В частности, «Коммерсант» привел сегодня слова бывшего руководителя компании, члена Совета Федерации Андрея Вавилова о том, что "Северная нефть" будет продана нефтяной компании, у которой "ЛУКОЙЛ" совершенно точно не захочет ничего оспаривать. Вавилов сообщил, что за «СН» сейчас могут дать в десять раз больше, чем в 1999 году – тогда эксперты оценивали ее в 50-80 миллионов долларов.

Свое мнение о будущем «Северной нефти» высказала Марина Исаханян, аналитик ИК «Финанс-Аналитик». «Деятельность «Северной нефти», как и ее основного владельца А. Вавилова, часто становилась предметом внимания, как прессы, так и судебных инстанций. И сейчас, несмотря на то, что наша нефтянка стремится выглядеть благопристойно, случаются еще всплески, подобные тем, что продолжались с 2001 году в связи с приобретением одного из месторождений компании. Это вполне понятно и закономерно, ведь большинству наших компаний когда-то, каким-то образом, досталось определенное количество активов. Теперь, вероятно, разочаровавшись в необходимости каждодневной рутинной работы, часть собственников стремится продать их подороже, воспользовавшись благоприятной ценовой конъюнктурой.

Уверенность г-на Вавилова в том, что «Северная нефть» будет куплена компанией, у которой «ЛУКОЙЛ» не захочет ничего оспаривать, вызывает удивление и желание узнать, где у нас есть такие компании, у которых нельзя оспаривать то, что было признано справедливым не одним судебным решением. Кроме того, претензии к этому активу есть не только у частных компаний, но и у Минприроды. Уверенность, что компанию не приобретет ни «ЛУКОЙЛ», ни кто-либо другой из наших majors, может быть вызвана уже полученным отказом от этих компаний при предварительных попытках продать эмитент.

Информация по запасам приводится (120 млн. т. извлекаемых запасов) самой компанией и не подтверждена, как это принято сейчас в отрасли. Кроме того, 65 миллионов тонн нефти месторождения Вал Гамбурцева, скорее всего, будут отобраны у компании, или, по крайней мере, в момент продажи не будут рассматриваться как полноценные запасы компании.

Однако если рассматривать данные по запасам как достоверные, то названная цена продажи – 700 миллионов долларов выглядит вполне привлекательной. Стоимость барреля извлекаемых запасов составит 0,81 доллара за баррель, при запасах в 120 миллионов тонн, и 1,78 доллара за баррель при 55 миллионах тонн (если мы вычтем запасы с месторождения Вал Гамбурцева), что, конечно же, является довольно-таки низкой ценой в среднем по отрасли, как внутри России, так и за рубежом. Такой дисконт может быть объяснен только скандальностью деятельности «Северной нефти», однако крупных активов практически уже не осталось, и мы уверены, что компания будет успешно продана в конечном итоге».