Реальная ставка в РФ достигла рекордных значений за всю историю

По состоянию на середину марта реальная ставка в России, определяемая как разница между ключевой ставкой и инфляцией, достигла рекордных уровней, согласно данным РБК. ЦБ считает долгосрочным нейтральным уровнем реальной ставки диапазон 3,5-4,5 процента, однако сейчас она варьируется в пределах 9,5-13,4 процента в зависимости от методов расчета. Заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин ранее отметил высокий уровень реальной ставки, что предполагает, что необходимость в повышении ключевой ставки в ближайшее время маловероятна.

Эксперты предполагают, что в случае продолжения снижения инфляции ЦБ будет вынужден быстро снижать ключевую ставку, чтобы не допустить роста реальной. Регулятор оценил февральскую сезонно-сглаженную инфляцию в 0,62 процента, что соответствует 7,6 процента в годовом исчислении. Экономист Виктор Тунев указал на то, что реальная ставка при таких данных составила рекордные 13,4 процента для крупных стран. Ольга Беленькая отметила, что при учете средних значений за три месяца реальная ставка достигла 10,2 процента, что ниже октябрьского рекорда 12,4 процента.

Александр Исаков из Bloomberg Economics оценил текущую реальную ставку в 9,5 процента, что также является значительным значением по историческим меркам. Дмитрий Куликов из АКРА отметил, что при расчете через инфляционные ожидания усредненный показатель в феврале составил 10-11 процента, что на 6-8 процентных пунктов превышает уровни последних лет. Беленькая предостерегает от ожидания скорого снижения ставки, поскольку ЦБ считает данные по корпоративному кредитованию ненадежными из-за рекордных государственных расходов. Если основные опасения подтвердятся, снижение инфляции и ожиданий может оказаться временным.