Набиуллина: смягчение денежно-кредитной политики не окажет положительного влияния на компании

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на итоговой пресс-конференции после заседания совета директоров ЦБ отметила, что смягчение денежно-кредитной политики не окажет положительного влияния на компании в условиях перегрева экономики, а лишь усилит инфляционные процессы.

Она подчеркнула, что в условиях серьезного дефицита физических ресурсов доступное финансирование приведет к росту конкуренции между предприятиями за эти ресурсы, что, в свою очередь, вызовет удорожание как самих ресурсов, так и конечной продукции. Это создаст эффект инфляционной спирали. Набиуллина также указала на то, что простые решения, которые могут показаться выгодными на уровне отдельного предприятия, в масштабах всей экономики зачастую приводят к противоположным результатам. Таким образом, снижение ключевой ставки не поможет компаниям увеличить производство, как можно было бы ожидать.

По ее мнению, у компаний, получающих доступ к дешевым деньгам, есть три основных направления для их использования: привлечение дополнительной рабочей силы, повышение производительности или покупка импортного оборудования. Однако в текущей ситуации, когда свободных работников практически нет, производство отечественного оборудования также требует трудовых ресурсов, а приобретение импортных машин и технологий может привести к ослаблению рубля и усилению инфляции.

Набиуллина обратила внимание на то, что в условиях перегретой экономики и рекордно низкого уровня безработицы снижение ключевой ставки может помочь лишь отдельным предприятиям, но не окажет системного эффекта для экономики в целом.

Она также добавила, что высокая инфляция может быть выгодной для крупных компаний-монополистов, которые не зависят от изменения спроса: они могут повышать цены, и потребители все равно будут приобретать их продукцию. В результате такие компании смогут поддерживать свою прибыль за счет граждан. Именно поэтому, считает Набиуллина, независимость Центрального банка, который отвечает за поддержание ценовой стабильности в интересах как граждан, так и бизнеса, играет ключевую роль.

Фото: commons.wikimedia.orgpremier.gov.ru( Creative Commons Із зазначенням авторства 4.0 Міжнародна)