Чубайс обвиняет олигархов в лоббировании переноса рассмотрения «электрических» законов.

На фоне сползающего рынка акции РАО «ЕЭС России» сегодня стремительно возросли. По мнению Владимира Цупрова, главного аналитика ООО «Web-invest», причиной тому стало принятие Госдумой единогласно закона о госрегулировании тарифов на электроэнергетическую и тепловую энергию, а также возмущение Анатолия Чубайса скупкой акций РАО ЕЭС и завявление ЛУКОЙЛА о намерении скупать акции РАО ЕЭС.

В свою очередь, ведущий аналитик «МДМ-банка» Кирилл Тремасов считает, что глава РАО прямым текстом обвинил российских олигархов, ведущих в последние месяцы скупку акций РАО ЕЭС, в лоббировании переноса рассмотрения законопроектов о реструктуризации электроэнергетики. По мнению Чубайса, затягивание процесса реструктуризации способствует падению капитализации РАО, что "снижает затраты тем, кто скупает акции нашей компании".

По словам Тремасова, «в устах Чубайса подобные заявления выглядят весьма неоднозначно - ведь именно действия менеджмента РАО на ранних этапах реформы, когда она ещё находилась в стадии обсуждения, способствовали обвальному падению котировок РАО более чем в три раза (2000 год). Напомню, что в сентябре нынешнего года Чубайс сам каялся, что неадекватное отношение менеджмента РАО к миноритарным акционерам энергохолдинга и игнорирование мнения последних являлось главной причиной падения капитализации. Чубайс столь сильно скомпрометировал саму идею реформы, что сейчас рынок весьма неоднозначно относится к задержке реформы - многие считают, что лучше уж никакой реформы, чем реформа по Чубайсу.

Во вчерашнем интервью Чубайс совершенно справедливо заметил, что если в энергохолдинге появится акционер, имеющий блокирующий пакет (по его словам, именно это является стратегической целью покупателей), то РАО ЕЭС будет уже совсем иной компанией, чем сейчас. Действительно, новый акционер сможет реально влиять на процесс реструктуризации отрасли, что, по сути, лишит менеджмент РАО многих властных рычагов (сейчас - государство является, хотя и контролирующим, но пассивным акционером РАО, и огромные полномочия сосредоточены именно в руках менеджмента). Так что шум, поднятый Чубайсом, возможно, объясняется желанием главы правления сохранить свои позиции в компании.

Трудно сказать, является ли появление блокирующего акционера в энергохолдинге позитивным моментом для прочих миноритариев или, напротив, несёт дополнительные риски. С одной стороны, этот акционер будет более жёстко контролировать менеджмент, который никогда не отличался лояльностью к миноритарным акционерам, но с другой стороны, он может способствовать несправедливой (для миноритарных акционеров) передаче активов заинтересованным лицам. Проще говоря, если крупным акционером РАО станет некая российская ФПГ (или несколько ФПГ), то реструктуризация энергохолдинга может вестись в пользу именно этой группы с нарушением прав прочих миноритариев».