"Тройка-Диалог": Снижение ставки ЦБ не отразится на экономике России

Снижение ставки рефинансирования с 13 до 12% никак не отразится на макроэкономических показателях страны, ее значение может возрасти с изменением структуры экспорта, на что потребуется десятилетие. Такое мнение выразил главный экономист ИК "Тройка-Диалог" Евгений Гавриленков, передает АНН.

В российских условиях, по словам аналитика, ставка не является активным инструментом кредитно-денежной политики в отличие от Федеральной резервной системы в США или Европейского Центрального Банка.

"Структура нашей кредитно-денежной системы такова, - пояснил Гавриленков, - что деньги в экономику поступают в результате валютных операций Центрального Банка (ЦБ валютную выручку покупает и печатает рубли), у ЦБ банки денежные средства не занимают. Иными словами, механизма рефинансирования, как такового, нет, поэтому процентная политика ЦБ не активная, она отражает текущие тенденции в инфляции. Инфляция за последние месяцы снизилась - по итогам года будет 11% - и ЦБ имеет возможность понизить ставку рефинансирования".

Снижение ставки, считает аналитик, не отразится и на рынке межбанковских кредитов, потому что банки занимают, в первую очередь, у тех банков, клиентами которых являются крупные экспортеры. Заработав валюту, экспортеры приносят ее в страну, обслуживающие их банки по поручению клиентов продают эту валюту за рубли и предоставляют кредиты банкам, не имеющим крупных клиентов. Ставка по таким кредитам колеблется от 2 до 6%. В настоящее время она составляет 4%, что гораздо ниже ставки ЦБ.