Прогноз: падающий доллар опасно укрепляет евро

Слабый отчет о состоянии рынка труда спровоцировал резкое снижение основных фондовых индексов в пятницу в результате чего по итогам последней торговой сессии недели фондовый рынок США закрылся с серьезными потерями.

Несмотря на то, что перспектива снижения процентной ставки обычно позитивно влияет на динамику рынка акций, опасения в отношении снижения темпов экономического роста и даже рецессии в США заставили инвесторов активизировать продажи национальной валюты. Кроме того, рынок труда на этой неделе стал главной темой американской статистики. Несмотря на то, что фондовые площадки обеспокоены происходящей на ипотечном рынке рецессией, на экономических показателях глобально это влияние все еще не отразилось. Но, скорее всего, следующая неделя на мировых рынках ознаменуется очередным падением «зеленого».

Между тем, в бивалютной корзине пара евро-доллар намерены поддерживать друг друга. Ситуация следующая: европейский рынок напрямую зависит от благополучья США, а стабильный рост евро по отношению к доллару в течение нескольких последних лет угрожает истощением экономики Старого света и может привести к дефляции (т.е. к увеличению покупательной способности евро). Так считает лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Манделл, который выступая на форуме в Нью-Йорке сказал, что движение единой европейской валюты к отметке в $1,40, которое начало ускоряться с 2005 года, может привести к тому, что экономика еврозоны повторит судьбу японской экономики. Так что, по его мнению, в долгосрочной перспективе за счет евро, доллар будет поддерживать свои силы.

Что касается Российского рынка, то, скорее всего, на следующей неделе можно ожидать небольшого падения доллара и незначительное укрепление евро. Аналитики сходятся во мнении, что доллару подставили подножку последние данные по экономике США. «Большую часть торгового дня в пятницу российский рынок акций двигался в рамках бокового коридора и ничто не предвещало беды. Стоимость практически всех ликвидных бумаг изменялась в рамках 1%», - рассказал Newsinfo.ru Илья Федотов, ведущий аналитик ИК «Велес Капитал», - «но когда появились сообщения о сокращении рабочих мест в США, вместо ожидавшегося роста, реакция котировок не заставила себя долго ждать, а индекс РТС устремился вниз пробив отметку 1900 пунктов. Впрочем, серьезно уйти вниз индикатору не удалось, но скорее всего в ближайшее время это плохо скажется на курсе американской валюты».

И действительно, доллар резко ослабел на Форексе после разочаровывающих данных по рынку труда США, то есть, американский рынок труда неожиданно обвалился, вышел крайне неприятный сюрприз. Таким образом, оправдываются, и с большим запасом, ожидания того, что кризисные явления на рынке ипотечного кредитования ударили по другим секторам американкой экономики, и проблемы добрались до наиболее устойчивого последнее время рынка труда.

«Впрочем, в последующие дни котировки доллара могут вернуться в русло прежних диапазонов на фоне осознания того, что проблемы с американской экономикой серьезно отразятся и в мировой экономике в целом. Здесь показательна реакция йены: её сейчас покупают не только против доллара, но и против евро, фунта», - считают аналитики КБ «Глобэкс».

«Но прямой зависимости нет, тем более снижение ставки не связано с ростом безработицы, ведь в теории все должно быть наоборот: снижение ставки ФРС должно снять финансовое бремя с компаний, способствовать снижению корпоративных расходов, и, соответственно, замедлить процесс сокращение персонала. Но все равно, появляется вывод о негативном влиянии снижения ставки на рынок труда и на экономику в целом, что сопровождается и снижением фондового рынка», - считают аналитики ИК «Атон». Они же подтверждают данные по стабильному росту европейской валюты.

Между тем, копить средства в евро довольно опасно. Экономика еврозоны во втором квартале 2007 года выросла в годовом исчислении на 2,5 процента, что стало самым низким показателем с начала 2006 года. Особое опасение, вызывает гибкость евро во время недавнего кредитного кризиса, произошедшего из проблем с активами, обеспеченными ипотечными облигациями США. По мнению экспертов, кризис был скорее кризисом ликвидности, а не кредита, и был вызван резким ростом спроса на деньги из-за изменения оценки доступной ликвидности. Для поддержания финансовых рынков, центробанки мира предоставили им в августе весомые средства - в частности, Европейский центральный банк 9 августа влил рекордные 92 миллиарда евро ($125,3 миллиарда).

Затем ЕЦБ внес в финансовую систему еще более 10 миллиардов евро, и общая сумма вливаний превысила объем средств, внесенных на рынок после атак 11 сентября. Однако после всего этого евро лишь немного снизился по отношению к доллару. И это стало неожиданностью, что такое серьезное финансовое вливание не привело к серьезным изменениям. ФРС США в два приема влила $24 миллиарда в банковскую систему страны в начале августа, что стало самым большим разовым предоставлением средств за последние четыре месяца.

Илья Гращенков