Правительство одобрило Российскую венчурную компанию

Комментарий экономического обозревателя NewsInfo Натальи Козыревой.

Суть венчурного капитала в слиянии науки и экономики, для взаимной выгоды. Наука, поставляя на рынок интеллектуальный продукт, получит необходимые для ее развития инвестиции. Экономика в свою очередь получит новый ресурс для своего развития. Достоинства венчурного инвестирования как источника финансирования очевидны: динамично развивающееся предприятие может получить венчурные инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений.

Не менее существенно и то, что любые попытки венчурного капитала взять под свой полный контроль деятельность инвестиционных компаний весьма опасны. Опыт показывает, что такой подход ведет к отставанию в конкурентной “гонке за знаниями”, замедлению, а иногда и провалу инновационных проектов. Поэтому очень важно определить некую “золотую середину” в контролировании этих процессов.

Государственные венчурные компании существуют, практически, во всех странах мира для вложения капитала в проекты, результаты от которых можно увидеть в достаточно долгосрочной перспективе. Поскольку частным инвесторам, а уж российским тем – более, перспектива долгосрочных инвестиций всегда казалась «привлекательной» лишь теоретически, то серьезное участие государства должно существенно повлиять на обеспечение ИТ – отрасли финансовыми и инвестиционными ресурсами.

Именно в рамках такого подхода создавались, например, многоотраслевые холдинги “LG” и “Samsung” в Южной Корее. В Китае, где во второй половине минувшего века науку и технологии государство стало рассматривать как ключевые аспекты развития экономики, уже сегодня создано около 90 тысяч высокотехнических предприятий, совокупная выручка которых приблизилась к 200 миллиардам долларов.

Зарубежные венчурные фонды, как правило, вкладываются в проекты, находящиеся на стадии роста и расширения, чему, безусловно, способствуют специализированные фондовые биржи, типа американской “NASDAQ”, на которой торгуются акции высокотехнологичных компаний. У нас же такие механизмы находятся во “внутриутробном” состоянии.

Кроме того, если вспомнить опыт уже упоминавшегося Китая, доля государственных венчурных фондов в общем объеме венчурных инвестиций постоянно сокращается. Одна из причин меньшая ориентация на прибыль, чем у других форм венчурных компаний. Хотя формально все фонды данного типа являются коммерческими, правительство Китая часто отдает приоритет целям, далеким от чисто экономических задач. Как известно, Россия никогда не чуралась таких подходов.

Венчурное инвестирование в нашей стране – дело весьма рискованное. Эта индустрия пока находится на ранней стадии развития, хотя за последние года она совершила некоторый прогресс. Сегодня у нас действует около сорока компаний, управляющих венчурным капиталом с общей капитализацией, примерно 2,5-3 миллиарда долларов.

Создание такой структуры – задача со многими неизвестными, абсолютно далекая от схемы “ нарисуем – будем жить”. Проблема из проблем – формирование команды компетентных, российских менеджеров в области high-tech, дефицит которых сегодня ощутим.

Тем не менее, правильная стратегия деятельности Государственного венчурного фонда должна привести к весьма впечатляющим результатам. Кроме того, организация такого фонда призвана реализовать декларируемую ныне идею создания технопарков, как наименее рискованных инфраструктурных проектов.