Секретная сделка с Nissan обернулась катастрофой — Renault несёт рекордные потери

Французский автогигант Renault оказался перед значительной финансовой потерей — €9,5 млрд. Причина? Радикальный пересмотр оценки своей доли в японской Nissan, который обернулся масштабной бухгалтерской переоценкой.

Почему убыток именно сейчас?

Ранее Renault оценивала свои инвестиции в Nissan по методу долевого участия — то есть учитывались не только котировки, но и влияние на управление компанией, финансовые результаты партнёра. Однако теперь эта доля классифицируется как финансовый актив. Такой подход требует расчёта исключительно на основе рыночной стоимости акций — и именно это изменение стало болезненным для французской стороны.

Если раньше акции Nissan в расчётах Renault учитывались по цене около 1500 иен за штуку, то теперь — всего по 340 иен. Именно такая биржевая стоимость была зафиксирована на 30 июня. Такой резкий обвал стоимости стал ключевым фактором формирования многомиллиардного убытка по итогам первого полугодия.

Что происходит в альянсе Renault-Nissan?

Эти финансовые перестановки стали следствием глубоких изменений в самом альянсе Renault-Nissan. Начало трансформации было положено в 2023 году, когда партнёры решили реформировать структуру отношений. Центральным шагом стало сокращение доли Renault в Nissan с 43% до 15%.

Для этого 28,4% акций были переданы в специальный французский трастовый фонд. Формально эти акции больше не позволяют Renault участвовать в управлении Nissan — они лишены большинства голосующих прав. Однако с точки зрения инвестиций остаются ценными, поскольку приносят доходы.

Важно и то, что соглашение предусматривает возможность продажи этих акций — либо самой Nissan, либо, при согласовании, третьей стороне. Но у японской стороны есть и козырь: право приоритетного выкупа. И в конце 2023 года Nissan воспользовалась этой возможностью, выкупив у Renault около 5% своих акций.

Немного фактов

• Renault и Nissan входят в число старейших автомобильных союзов: альянс был сформирован в 1999 году.

• Впервые за десятилетия Renault отказалась от управленческого контроля в японской компании.

• После реформы альянса Nissan и Mitsubishi (еще один участник союза) также получили возможность инвестировать в Renault по схожей схеме.