МЫ и ЭКОНОМИКА: В долгах, как в шелках…
Концепция, которая после обсуждения в начале февраля была отправлена правительством на доработку, содержит несколько интересных предложений. Например, ведомство Алексея Кудрина решило сократить количество проектов с участием Всемирного банка, который недавно признался, что выданные за прошедшие 10 лет 12 миллиардов долларов затруднили движение России «к принятию рыночной экономики и усугубили дефолт 1998 года». Как говорится в отчете банка, многие его проекты окончились неудачей. Так, Всемирный банк и другие кредиторы отодвинули срок погашения своих долгов на два года, из-за чего к 1998 году размер долга страны вырос на дополнительные 16 миллиардов долларов.
Из концепции также следует, что правительство не собирается наращивать внешний долг, и заимствования будут направляться на рефинансирование, то есть погашение долгов прежних лет. Лишь с 2006 года Михаил Касьянов предполагает снова перейти к активному привлечению средств, в том числе на внешнем рынке. К этому времени Россия проведет пиковые платежи (17,3 миллиарда долларов в 2003 году и 16,8 миллиарда - в 2005-м) и, как ожидает правительство, получит инвестиционный рейтинг, что откроет путь к более дешевым заимствованиям. В настоящее же время рублевые заимствования гораздо предпочтительнее, чем валютные, ведь доходность по рублевым облигациям практически отрицательная. Высокие цены на нефть выбросили на рынок огромное количество свободных денег, и инвесторы остро нуждаются в инструментах для размещения своих денег – по возможности с низкими рисками. Благодаря этому Минфину удается размещать свои облигации под все более и более низкие доходности. Так, сейчас доходность «длинных» гособлигаций – ОФЗ – редко превышает 9 процентов годовых, а «коротких» – ГКО – в среднем составляет около 6 процентов. Учитывая, что инфляция в этом году ожидается на уровне 12 процентов, доходность по госбумагам на самом деле уходит глубоко «в минус». Как заявил RBC daily старший экономист компании «АТОН» Питер Вестин, при таком обилии «дармовых» денег на внутреннем рынке правительству вообще нет смысла осуществлять валютные займы.
Для управления госдолгом Минфин предлагает на основе Внешэкономбанка (ВЭБ) создать агентство и все расчеты с кредиторами вести через него. "Агентству должны быть реально переданы активы и пассивы в сфере обслуживания госдолга, - цитируют «Ведомости» бывшего министра финансов Михаила Задорнова. - Именно агентство должно осуществлять операции по выравниванию профиля долга, т. е. покупать и продавать ценные бумаги, предлагать правительству оптимальные механизмы".
В своей концепции Минфин выступает также против снятия ограничений для нерезидентов (т.е. иностранцев) на рынке внутренних госзаимствований. Доступ нерезидентов в тот момент, когда в страну хлынул поток иностранной валюты, по мнению чиновников, может нарушить стабильность российской финансовой системы.
Для справки:
По данным на 1 января 2003 года, размер внешнего долга РФ составил 158,4 миллиарда долларов. Более 42 процентов этой суммы составляют долги бывшего СССР, 5 процентов приходится на неурегулированную задолженность бывшего СССР, 37 процентов в структуре внешнего долга РФ приходится на рыночные инструменты.
К 1 января 2004 года объем внешнего долга составит 126,8 миллиарда долларов, к 2005 году- 122,7 миллиарда, к 2006 году – 113,3 миллиарда. Внутренний долг, между тем, к 2004 году составит 25,7 миллиарда долларов, к 2005 году он увеличится до 29,5 миллиарда, к 2006 году – до 34,4 миллиарда. Такой прогноз содержится в Основных направлениях политики Правительства РФ в сфере госдолга на 2003-2005 годы.
"Таким образом, ответственность государства перед зарубежными странами заменяется на ответственность государства перед своими гражданами", - считает зампред думского бюджетного комитета Ашот Егиазарян. Он подчеркнул, что Минфин в своем прогнозе закладывает медленные темпы сокращения внешнего долга: "за предстоящие четыре года внешний долг РФ планируется сократить только на 10 миллиардов долларов, в то время как в предшествующие три года внешний долг в среднем сокращался на аналогичную сумму ежегодно".
Сокращение государственного долга было политическим обещанием президента Владимира Путина. Можно констатировать, что это свершилось. Если три года назад отношение внешнего долга к ВВП было на уровне 100 процентов, то сейчас оно сократилось до 40 процентов. Таким образом, Россия стала соответствовать европейским стандартам, согласно которым отношение внешнего долга к ВВП не должно превышать 60 процентов. По словам премьер-министра Михаила Касьянова, Россия вполне может себе позволить удерживать это отношение и не снижать его далее. К счастью, правительство не прислушалось к экономическому советнику президента Андрею Илларионову, призвавшему пойти по пути румынского генерального секретаря Николау Чаушеску и полностью погасить внешний долг. Большой оригинал г-н Илларионов считает, что обслуживание внешнего долга в полном объеме весьма благотворно скажется на экономическом росте. Наоборот, огромные изъятия из национальных сбережений могут существенно отразиться на финансовом благополучии России, станут тормозом для социально-экономического развития страны и остановят проведение структурных реформ в российской экономике. Более того, в 2003 году платежи в основном сконцентрированы в пределах двух-трех месяцев, что существенно затруднит процесс управления денежной наличностью и кассовое исполнение федерального бюджета, а, значит, вполне может привести к очередному кризису российской финансовой системы.
Для справки:
В результате принятия на себя всех обязательств бывших советских республик, внешний долг России, составлявший на начало 1992 года 57 миллиардов долларов, достиг в начале 1993 года 96,6 миллиарда и сравнялся со всем годовым ВВП страны. К концу 1993-го российские обязательства составили уже более 110 миллиардов, увеличившись за счет привлечения займов международных финансовых организаций. На начало 1994 года общая внешняя задолженность страны составляла 112,8 миллиарда (задолженность бывшего СССР за счет капитализации невыплаченных процентов выросла до 104 миллиардов, а вновь образованная российская задолженность составляла 8,8 миллиарда).
Затем, в 94-97 годах задолженность росла меньшими темпами, и отношение задолженности к ВВП и экспорту постепенно сокращалось. По официальным данным Минфина на 31 декабря 1997 года, внешний долг России составлял 123,5 миллиарда долларов, из которых 91,4 миллиарда – долги Советского Союза. Однако в 1998 году, пытаясь предотвратить дефолт по внутреннему долгу, Россия вновь заняла, и к 1 июля внешний долг вырос до 129 миллиардов. Во второй половине 1998-го произошла конвертация части внутреннего долга во внешний - объем задолженности на конец 1998 года составил уже - 143,9 миллиарда, а в 1999-м году достиг своего исторического пика - 167 миллиардов долларов (более 90 процентов ВВП в долларовом исчислении). В 1997-98 годах затраты на обслуживание долга составляли половину бюджетных расходов.
С 2000 года страна не занимала, и внешний долг постепенно стал сокращаться: благодаря списанию части задолженности бывшего СССР долг сократился до 148,7 миллиарда, в 2001 году за счет проведенных выплат долг сократился до 138 миллиардов.
Сегодня Россия занимает десятое место в мире (шестое место среди развивающихся стран) по размерам внешней задолженности после США, Бразилии, Канады, Мексики, Китая, Австралии, Южной Кореи, Индонезии и Аргентины.
Подписывайтесь на NewsInfo.Ru
