Больше не нужен залог: Как облигации открывают малому бизнесу путь на биржу

В условиях жесткой денежно-кредитной политики молодые компании все чаще обращаются к рынку капитала. Алексей Лазутин, глава подкомитета по публичным рынкам капитала организации "Деловая Россия", рассказал РБК о том, как упростить для малого и среднего бизнеса выход на биржу и поможет ли это достичь цели президента по капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году.

Бизнес-сообщество внимательно следит за заседаниями совета директоров Центрального банка. От решений регулятора по ключевой ставке зависит стоимость финансовых ресурсов, а для некоторых компаний – их выживание. Бизнес адаптируется к ужесточению денежно-кредитной политики, которая началась в июле 2023 года с повышения ставки до 8,5% и достигла 21%.

Компании старались сохранить устойчивость: повышали эффективность, пересматривали финансы и искали новые источники денег. Они планируют продолжать это, понимая, что кредиты подешевеют не раньше лета 2025 года. Банки будут тщательно проверять заемщиков, особенно малые и средние компании, которые считаются рискованными.

Поэтому все больше компаний, даже с небольшой капитализацией, видят в рынке капитала привлекательный источник финансирования. Лазутин отметил, что выпуск облигаций имеет свои плюсы: не требует залога и позволяет использовать деньги на развитие бизнеса без ограничений. Облегчение выхода на биржу для таких компаний – важный шаг к достижению цели президента по увеличению капитализации фондового рынка.

Когда компания привлекает капитал, её первостепенная задача — минимизировать затраты на этот процесс. Снижение финансового бремени, связанного с выпуском ценных бумаг, становится ключевым фактором для привлечения новых участников на российский фондовый рынок, особенно среди средних и малых предприятий, а также технологических компаний.

Розничные инвесторы играют ведущую роль на российском фондовом рынке. На Московской бирже зарегистрировано более 36 миллионов брокерских счетов физических лиц, и частные инвесторы контролируют около 70% торгов акциями и треть торгов облигациями. Центральный банк считает их вклад настолько значительным, что предложил расширить перечень раскрываемой информации и адаптировать её под нужды розничных инвесторов. Компании, выходящие на биржу, теперь должны предоставлять два независимых отчёта о справедливой стоимости бизнеса, увеличить ответственность организаторов IPO, включая содержание проспекта эмиссии, и ввести другие обязательные требования.

Цель этих мер — повысить прозрачность размещений и укрепить доверие инвесторов к рынку, что должно способствовать его качественному и устойчивому развитию. Это, безусловно, положительная инициатива. Однако важно найти баланс в регулировании, чтобы не ограничить доступ на рынок для перспективных эмитентов, включая быстрорастущие компании средней и малой капитализации.