Понятие "развивающиеся рынки" уходит в прошлое

Что общего у Южно-Африканской Республики, Литвы, Мексики и Китая?

На самом деле, не так уж много. Однако все четыре подпадают под категорию "развивающиеся рынки", которая объединяет такое количество государств, что нередко возникает вопрос об уместности этого термина, пишет Рейтер.

"Понятие "emerging", или "развивающийся", рынок это, как правило, политический ярлык или обозначение бедной экономики", - говорит экономист PLJ Financial Services Дэйви Роодт.

"В действительности это любая экономика, за исключением богатой, так что на самом деле это название ни о чем не говорит. Это слишком общий термин", - считает он.

Между тем, "emerging markets" - это не только научный термин, но и понятие, которое используется управляющими активами и всеми теми, кто направляет потоки инвестиций в ту или иную экономику - или из нее.

Однако кто может точно сказать, где пролегает граница между понятиями "развивающаяся" и "развитая экономика"? А ведь последнее подразумевает, что вложения в данную экономику сопряжены с меньшим риском и поэтому представляют больший интерес для инвесторов.

До сегодняшнего дня ни одна из экономик, в свое время названных "развивающимися", не преодолела этот рубеж, хотя некоторые из них, возможно, уже приблизились к развитым. Поэтому вполне вероятно, что пришло время подумать о новом термине.

"Среди так называемых развивающихся рынков уже существуют весьма развитые, например, Южная Корея или Гонконг, которые многие исключают из этой группы и относят к отдельной категории", - говорит экономист Standard Chartered Разья Хан.

ЧТО ТАКОЕ РАЗВИВАЮЩИЙСЯ РЫНОК?

Итак, что же такое развивающийся рынок? В самом широком смысле, это практически любая страна за пределами развитого мира, к которому относится Западная Европа, США, Канада, Япония, Австралия и Новая Зеландия.

Глоссарий Рейтер сообщает следующее: "Термин, который используется для обозначения финансовых рынков развивающихся стран. Для последних существует множество различных определений".

Таким образом, к развивающимся странам относятся, например, Бразилия, Венгрия, Таиланд. Но если принадлежность последних к этой категории, как правило, не вызывает сомнений, то можно ли с уверенностью поставить в один ряд с ними Камбоджу или Бурунди?

Рынки подобных стран либо развиты очень мало, либо неликвидны или попросту не существуют, однако за неимением альтернативы и они нередко оказываются в той же группе, что и "более развитые" развивающиеся страны.

"Есть множество развивающихся стран, рынки которых очень близки к тому, чтобы оказаться в категории emerging markets, но пока еще не входят в нее", - говорит Хан.

Некоторые специалисты также обращают внимание на то, что в ряде стран, которые относятся к развивающимся рынкам, рынка как такового просто не существует.

СЛУЧАЙ ЮАР

В качестве примера неоднозначного использования термина "emerging market" экономисты нередко приводят ЮАР.

С одной стороны, там существуют весьма крупные компании, например, горнодобывающий гигант Anglo American и компания SABMiller, которая занимает второе место на мировом рынке пива.

С другой стороны, большая часть многомиллионного населения ЮАР пребывает за чертой бедности, а безработица приближается к 40 процентам. При этом миллионы жителей живут в антисанитарных условиях и без электричества, то есть фактически существуют в так называемом "третьем мире".

При этом ЮАР традиционно причисляется к так называемым развивающимся рынкам. Поэтому, если другие крупные emerging markets, например, Россия или Бразилия, переживают снижение, то это ощущает на себе и ЮАР, несмотря на всю разумность ее экономической политики и развитость финансового рынка.

"Я полагаю, нам нужно изменить подход к классификации некоторых экономик", - говорит Роодт.

"Например, какую-то экономику можно считать развивающейся на том основании, что она показывает определенный рост. Если же в экономике ничего не происходит и она стагнирует, то это регрессивная, или не-развивающаяся экономика", - добавляет он.