Американская экономика переживает необычный сдвиг: основным источником роста в первой половине 2025 года стали инвестиции в вычислительные мощности и программное обеспечение, связанные с развитием инфраструктуры искусственного интеллекта. К такому выводу пришёл Джейсон Фурман, экономист Гарвардского университета и бывший советник Белого дома, проанализировав данные Бюро экономического анализа США (BEA).
По его расчётам, категории "информационное оборудование и программное обеспечение", на которые приходится лишь около 4 % ВВП США, обеспечили 92 % прироста реального ВВП в первой половине 2025 года. Без этих инвестиций экономика выросла бы всего на 0,1 % годовых - практически стагнировала бы.
"Фактически, если исключить ИИ-инфраструктуру, рост американской экономики исчезает", — отметил Джейсон Фурман.
Экономист применил классическую методику разложения роста ВВП по категориям инвестиций - стандартный инструмент макроэкономического анализа. Он выделил пункт "информационное оборудование и программное обеспечение" как приближённый индикатор (прокси) инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.
В эту категорию входят:
• серверы и кластеры для обучения нейросетей;
• сетевое оборудование и дата-центры;
• лицензионное и облачное ПО;
• специализированные вычислительные решения (GPU и AI-чипы).
Именно эти элементы составляют основу технологического бума, который сейчас охватывает крупнейшие американские корпорации.
Сам Фурман подчёркивает, что его метод не является точным измерением вклада ИИ. Многие инфраструктурные расходы, например строительство корпусов дата-центров, подстанций и линий электропередачи, статистически учитываются в других категориях — "строения" и "энергетика".
Это означает, что часть роста, связанного с ИИ, остается "спрятанной" в других секторах, а значит, реальный вклад вычислительных инвестиций может быть даже выше, чем указывает Фурман.
С другой стороны, часть инфраструктурных проектов развивалась бы и без ИИ-бума — например, для обслуживания облачных сервисов, стриминговых платформ или корпоративных систем хранения данных.
"Я не утверждаю, что весь рост вызван исключительно ИИ, — пишет Фурман. — Но даже после всех корректировок масштабы влияния вычислительной инфраструктуры трудно игнорировать".
Даже приблизительные оценки Фурмана показывают: американская экономика становится всё более зависимой от инвестиций в ИТ-инфраструктуру.
В 2025 году именно этот сектор стал главным драйвером промышленного и энергетического роста.
Крупнейшие корпорации — Microsoft, Amazon, Google, Meta и Nvidia - продолжают масштабно инвестировать в дата-центры, ИИ-сервера и системы охлаждения. По оценке аналитиков, совокупные капитальные вложения "большой пятёрки" в инфраструктуру искусственного интеллекта превысили 400 млрд долларов за последние 12 месяцев.
Вслед за этим энергетический сектор фиксирует резкий рост потребления электричества: дата-центры уже используют до 5 % всей электроэнергии США, и эта доля продолжает расти.
| Показатель | 2024 год | 2025 год | Изменение |
| Вклад категории "информационное оборудование и ПО" в рост ВВП | 35 % | 92 % | +57 п. п. |
| Общий рост ВВП США | 2,4 % | 2,2 % | -0,2 п. п. |
| Рост инвестиций в ИТ | 14 % | 28 % | +14 п. п. |
| Доля сектора в ВВП | 3,8 % | 4,1 % | +0,3 п. п. |
Эти цифры показывают, что рост ВВП стал узко сконцентрированным: без ИТ-инвестиций экономика почти не движется вперёд.
Эксперты видят в этих данных и возможность, и уязвимость. С одной стороны, развитие ИИ-инфраструктуры создаёт рабочие места, стимулирует инновации и ускоряет технологическое обновление промышленности.
С другой — такая зависимость делает экономику чувствительной к колебаниям в технологическом секторе и спросу на вычислительные ресурсы.
"Если инвестиции в дата-центры замедлятся, экономика может потерять главный двигатель роста", — предупреждает аналитик Goldman Sachs Майкл Дэвис.
Оптимизация инфраструктуры. Крупные корпорации переходят на энергоэффективные GPU-кластеры и собственные процессоры (например, Nvidia Grace и Google TPU).
Инвестиции в локальные дата-центры. Ускоряется строительство региональных хабов для снижения задержек и энергонагрузки.
Развитие облачных платформ. Microsoft Azure, AWS и Google Cloud активно расширяют поддержку моделей ИИ для корпоративных клиентов.
Интеграция ИИ в производственные процессы. Автоматизация цепочек поставок, прогнозирование спроса и оптимизация затрат становятся стандартом.
Энергетическое партнёрство. Техногиганты заключают прямые контракты с производителями возобновляемой энергии.
Ошибка: считать рост ИТ-инвестиций временным всплеском.
Последствие: упущенные возможности модернизации.
Альтернатива: включить цифровую инфраструктуру в стратегию долгосрочного роста.
Ошибка: недооценивать нагрузку на энергосистему.
Последствие: локальные перебои и рост тарифов.
Альтернатива: развивать собственные источники генерации для дата-центров.
Ошибка: полагаться только на внешние облака.
Последствие: зависимость от поставщиков и рост расходов.
Альтернатива: гибридные архитектуры — сочетание облачных и локальных решений.
Если интерес к ИИ-инвестициям снизится, США могут столкнуться с коррекцией в сфере капитальных вложений, аналогичной пузырю доткомов в начале 2000-х. Однако эксперты отмечают, что нынешний цикл имеет реальные материальные активы - дата-центры, оборудование и энергетическую инфраструктуру, — поэтому даже при замедлении спроса экономика не откатится резко назад.
Тем не менее такая концентрация роста в одном секторе повышает системные риски: любая пауза в инвестициях крупных технологических компаний будет ощущаться во всей экономике.
| Плюсы | Минусы |
| Ускорение цифровизации и инноваций | Уязвимость экономики при спаде ИИ-рынка |
| Рост производительности труда | Рост энергопотребления и нагрузка на инфраструктуру |
| Приток инвестиций в высокие технологии | Неравномерность развития отраслей |
| Расширение ИТ-экспорта и рабочих мест | Дефицит квалифицированных специалистов |
| Модернизация промышленности | Возможная "перегревка" сектора |
Почему доля ИТ-инвестиций так мала, если эффект огромен?
Потому что эти вложения имеют высокую мультипликативность — они повышают эффективность во множестве отраслей.
Может ли ИИ-инфраструктура стать основой устойчивого роста?
Да, если рост инвестиций сопровождается расширением энергетических мощностей и подготовкой кадров.
Какую роль играют государственные стимулы?
Программы вроде CHIPS and Science Act и налоговые льготы ускорили приток капитала в высокотехнологичные проекты.
Рост, основанный на технологиях, уже однажды определил американскую экономику: в 1990-х его обеспечил интернет-бум. Сегодня аналогичную роль играет инфраструктура искусственного интеллекта. Разница лишь в масштабе: если раньше компании инвестировали миллиарды, то теперь речь идёт о сотнях миллиардов долларов ежегодно.
Nvidia в 2025 году заняла второе место в США по капитализации, уступив лишь Apple.
Microsoft увеличила инвестиции в дата-центры на 42 % по сравнению с 2024 годом.
Энергопотребление американских дата-центров достигло 240 ТВт⋅ч — на 25 % выше, чем годом ранее.