Не прячьте ваши денежки по банкам и углам

Как утверждают эксперты, виной всему смена инвестиционного климата, перемены возникли на фоне инцидентов в банковском секторе и противостояния государства и частного капитала, примером которому может служить дело ЮКОСа. Однако за месяц ситуация стабилизировалась.

В последнее время правительство не устает отчитываться о постоянном пополнение денежных закромов родины. Одна из "глобальных заначек" - принадлежащее государству (казначейству и центральному банку) золото в слитках и монетах, иностранная валюта, а также средства в иностранной валюте на счетах иностранных банков и зовется золотовалютным резервным фондом. Однако как такового золота там довольно мало, а значит, основную часть фонда составляет валюта – единица подвижная и изменчивая. В этом некоторые финансисты находят слабую сторону нашего валютного фонда.

Золотовалютные резервы Центрального банка России уже преодолели некий "знаковый" рубеж в $100 миллиардов. Считается, что всевозможные накопительные фонды – заначка на черный день, призванная "если что" стабилизировать экономику страны. В действительности, может произойти так, что самое непредвиденное может случиться непосредственно с накоплениями. Российские валютные резервы накапливаются в основном в долларах, по меньшей части в евро. Значит, основные накопления нашей страны зависят от отношения этих валют друг к другу.

Именно поэтому всяческие сопоставления динамики нашей экономики, например с европейскими или американскими показателями, неверны. Когда Европа только переходила на евро, за один "фантик" – как их тогда называли, по курсу давали порядка $0,7-0,8, а сейчас около $1,22, то есть курс доллара по отношению к европейской валюте упал почти на 50%. Однако это не означает аналогичного спада в американской экономике. Кроме того, общее количество денежных накоплений также не слишком влияет на показатель стабильности, хотя и создает некий индекс доверия.

Однако ключевая проблема золотовалютных фондов – создание некой иллюзии, что у нас есть нечто накопленное, отложенное на черный день. Между тем, это означат лишь то, что некоторые путают золотовалютные резервы со Стабилизационным фондом. Да, Стабфонд - именно такая "заначка", если что, ее можно выкинуть из рукава, как джокера. Что касается золотовалютных резервов, все дело в том, что они - уже использованы, они лишь обеспечение ликвидности нашего рубля. Любая конвертируемая валюта или материальная ценность, поступившая в резервный фонд, была куплена за рубли, то есть против каждого доллара обращается какое-то количество рублей.

То есть все бумажки, которые выпускает ЦБ, чем-то обеспечены, и именно поэтому использовать их прямым вливанием в экономику невозможно. Все доллары из золотовалютного резерва можно только продать, тем самым оптимизировав количество рублей в обороте. Фактически золотовалютные резервы участвуют в нашей с вами жизни только частью своих доходов. Средства вложены в какие-то доходные мероприятия или ценные бумаги, "навар" с которых почти целиком формирует наш бюджет.

Но возвращаясь к главной опасности наших фондов, напомним, что в структуре золотовалютных резервов всегда доминирует именно доллар. На протяжении всех лет рыночной экономики американский дензнак господствует на российских просторах, лишь за последние годы это соотношение претерпело незначительно изменение в сторону евро. Но опасность заключается даже не столько в том, что деньги отложены в долларах, а в том, что их слишком много. Действительно, за последнее время ситуация с нарастанием денежной массы в нашей стране становится главной проблемой, надо сказать – новой проблемой.

Причина тому - рост экономики, в первую очередь экспорта, который и генерирует доход в иностранной валюте, к тому же увеличение происходит и за счет роста цен на международном рынке энергоносителей и металлов. Между тем, стоит напомнить, что у всех европейских стран и США объем резервов меньше, чем у нас, а в странах Востока – Японии, Индии и Тайване – в несколько раз больше. Поэтому не следует связывать степень влияния золотовалютных резервов на мировую экономику, просто у нас наблюдается некая степень гипертрофированности, считают эксперты.

Как прокомментировали Newsinfo в ЦБ РФ, ситуация в целом обстоит именно так. Сославшись на общедоступность информации о пополнении золотовалютных резервов, в Центробанке тем не менее отметили, что стратегия управления накоплениями - это, скорее всего, задача правительственного масштаба. "Такие стратегии должен определять президент и экономический блок в правительстве, наши идеи могут носить чисто рекомендательный характер", - отметил источник в ЦБ РФ.

Разобраться в ситуации NewsInfo попросило аналитика "Ренессанс-Капитал" Леонида Игната:

NewsInfo: Как Вы думаете, сейчас можно говорит о переориентации российской экономики в сторону евро?

Л. Игнат: "Сейчас на 20% увеличен объем евро в золотовалютном фонде, курс евро благоприятен для России в целом, он помогает российскому производителю. Идеальная ситуация сложилась бы тогда, когда правительство определило бы приоритетные точки, куда тратить деньги, в виде гарантий или инвестиций".

NewsInfo: А как Вы считаете, устойчивы сейчас позиции доллара?

Л. Игнат: "Если бы евро сейчас стоил меньше доллара, как в начале, около 25 рублей, для нашей экономики это было бы невыгодно, я вообще уверен, что надо девальвировать рубль, это было бы правильно, но делать это надо контролируемо. Доллар вряд ли может обвалиться. Об этом давно уже говорят, но не стоит забывать, что это - крупнейшая экономика мира, я думаю, что разговоры о крахе доллара преждевременны, а крах доллара – крах того мира, который мы знаем сегодня, в свете этого разговор о золотовалютных резервах теряет смысл, - рассуждает Леонид Игнат. - Что мы называем крахом? Крах доллара - экономики номер 1 - повлечет за собой как минимум локальные военные конфликты".

NewsInfo: Что касается вопроса о том, почему правительство продолжает копить средства "в тумбочке", в чем причина с задержкой в реализации средств?

Л. Игнат: "Здесь этот вопрос политической воли, прежде всего – тратить или оставлять. Если тратить, то на что? Для этого необходимо определить политические направления вот этих трат, иначе возникнет коррупция. Необходима общенациональная программа и поддержка этих трат, сейчас называются самые различные схемы, например авиастроение. Вот пример - Индия вложила свои средства в хай-тек сектор, и страна заняла лидирующие позиции в этой области".

NewsInfo: То есть вы считаете, что сейчас главная задача – разработка стратегии?

Л. Игнат: "Да, золотовалютный резерв пополняется в основном за счет сверхприбыли от продажи энергоресурсов. Часть идет в Стабфонд, который во многом снимает давление с рубля, иначе он очень бы укрепился. Вспомните ситуацию в Штатах в 30-ые годы, они тогда конфисковали золото и пустили его на строительство дорог, это сделал Рузвельт, почему мы априори соглашаемся, что в нашей стране такое невозможно, может быть, пора начать реализовывать планы?"

Одним словом, над экономической стабильностью России висят два дамокловых меча. Во-первых, сильная привязанность к иностранной валюте, от колебания которой сильно зависит наша экономика. И есть предпосылки к волнениям, например энергокризис в США, природные катаклизмы в конечном итоге могут сказаться на курсе доллара. Во-вторых, неумение обращаться с деньгами. По всей видимости, у нас их так давно не было, что ими просто разучились пользоваться, и все, на что хватает фантазии у ведущих финансистов – заниматься накоплением.

Илья Гращенков