МЫ и ЭКОНОМИКА: ЮКОС вернет утраченные позиции - 15 октября 2003 г.

Фондовый рынок

"BAA2 обеспечит рост рынков до конца года"

Георгий Топчиев, зам. руководителя инвестиционного департамента Конверсбанка: Объявление компанией Moodys нового рейтинга России BAA2, который на этот раз находится в категории инвестиционных, дало новый сильный импульс для роста рынка: спрос на корпоративные облигации поднял их на 2 пункта, евробонды выросли с 94,25 до 98,25. Доходность снизилась на 2%. "Обвалом" отреагировал на новый рейтинг доллар-рубль.

Повышение рейтинга страны сразу же привело на рынок миллиарды долларов. И на текущей неделе ожидается продолжение роста стоимости ценных бумаг. Не менее чем на 1% должны вырасти корпоративные облигации и евробонды. Рост сменит коррекция, которая, по мнению Инвестиционного департамента Конверсбанка, снова сменится ростом к концу года.

Ожидаемые выпуски валютных облигаций РАО ЕЭС и ряда крупных российских банков не повлияют на рынок, однако ожидание повышения рейтинга российским компаниям (Мосэнерго и Иркутскэнерго) и банкам (Сбербанк) может привести к желанию последних активнее предстать на рынке еврооблигаций. Упавшие после обысков акции НК "Юкос" быстро восстановят свои позиции, потому что на сегодняшний день это наиболее привлекательные акции для игроков после "Сургутнефтегаза" и РАО ЕЭС. РАО ЕЭС также, несмотря на некоторое падение в связи с последними заявлениями Чубайса, восстановят свои позиции, так как, несмотря на то, что стратегические инвесторы сократили доли вложений, спрос на акции этого эмитента высокий.

Валютный рынок

"ЦБ РФ не сможет долго удерживать доллар США на высоком уровне"

Николай Золотарев, Руководителя инвестиционного департамента Конверсбанка:

Как и прогнозировали аналитики Инвестиционного департамента Конверсбанка, доллар США падает. Этому также поспособствовал новый инвестиционный рейтинг России и позиция Банка России, который не стал сдерживать курс доллара. В результате на прошлой неделе было продано свыше миллиарда долларов США.

Доллар продолжит падение и на этой неделе, хотя действия спекулянтов могут привести к кратковременным коррекциям его курса. В краткосрочной перспективе судьба доллара будет зависеть от политики Банка России. Если рассматривать более продолжительный период, можно сказать что курс доллара США будет зависеть от платежного баланса России, и в конечном итоге от состояния рынка нефти - при сохранении высоких цен на нефть и большом притоке валютной выручки Банку России будет сложно удерживать доллар США на высоком уровне. Не исключено, что именно на этой неделе рынок "протестирует" уровень 30.

Некоторое увеличение оттока денег из страны связано с тем, что в течение лета на рынок оказывало влияние ситуация вокруг "Юкоса". Помимо этого дополнительную нервозность вносил на рынок тот факт, что этот год у России предвыборный. По мнению Инвестиционного департамента Конверсбанка, увеличение оттока валюты из России будет носить краткосрочный характер, и поэтому не окажет сильного негативного влияния на состояние экономики страны.

Срочные рынки

"ОПЕК увеличит квоты, однако цена на нефть поднимется выше 30 долларов США за баррель"

Сергей Григорьев, начальник управления срочных рынков:

Цена на нефть марки "Brent" подошла к важному психологическому уровню в 30 долларов США. При пессимистичном сценарии дальнейшего развития событий в ближайшие два месяца цена дойдет до 31- 32 долларов США, поэтому эту цифру уже сегодня имеет смысл закладывать на ближайшее время, как уровень, с которого можно начинать продажи.

Рынки находятся в ожидании информации синоптиков относительно средних температур грядущей зимы в Европе и США. В случае подтверждения информации о том, что зима будет холодной, спрос на нефтепродукты, также как и цена, повысятся. Вторым важным фактором, который повлияет на стоимость нефти, станут квоты на добычу, которые установит ОПЕК. Нынешняя стоимость нефти в 30 долларов США во многом обусловлена именно решением ОПЕК сократить добычу в своих странах. Сейчас цена на нефть стран ОПЕК превысила установленные ими ранее границы в 28 долларов США, поэтому стоит ожидать, что на одной из ближайших встреч министров стран-членов ОПЕК будет принято решение об увеличении квот, которым ОПЕК постарается вернуть частично потерянные позиции на рынке. Или, как это часто происходит, отдельные страны начнут превышать установленные квоты, что приведет к снижению или как минимум к стабилизации цен на нефть в районе 32 долларов США за баррель.