МЫ и ЭКОНОМИКА: Минфин боится дефолта.

Заместитель министра финансов России Серей Колотухин на экономическом форуме ЕБРР заявил, что правительство обеспокоено быстрым ростом внешних долгов российских компаний. По его словам, если их объем будет угрожать финансовой стабильности в России, власти могут запретить заимствования на внешнем рынке.

Такое решение может негативно отразиться на крупнейших корпорациях. Российские компании действительно активно занимают за рубежом. Этому способствуют более выгодные условия, предоставляемые зарубежными кредитными организациями. Наиболее активные заемщики на внешнем рынке – это такие крупные компании, как «Газпром» и «Роснефть».

Главный аргумент правительства – обеспечение безопасности долговой ситуации в России. Безопасный уровень внешнего долга России составляет 60 процентов. В настоящее время этот долг достигает 40, а вместе с кредитными ресурсами, полученными корпорациями – 50 процентов. Другой целью таких изменений, возможно, стала поддержка российских банков.

Есть еще одна причина, склоняющая правительство к принятию такого решения. Последнее время поток иностранной валюты в страну сильно возрос. В первую очередь, благодаря высоким ценам на нефть, однако этому также способствует долговая активность компаний. В такой ситуации остановить стремительное укрепление рубля сложно, а это является одной из важнейших задач правительства, поскольку укрепление рубля подрывает конкурентоспособность российской промышленности, а значит и экономический рост в целом.

Сергей Колотухин в своем заявлении подчеркнул, что российские компании не используют возможности внутреннего рынка и призвал активнее использовать внутренние ресурсы. Если наши компании повернутся лицом к российским кредиторам, правительству, кроме всего прочего, будет проще контролировать укрепление рубля и бороться с инфляцией. Однако не для всех компаний такой вариант приемлем. Например, «Газпром» в ближайшее время намеривался в очередной раз взять крупный кредит за рубежом. На российском рынке вряд ли удастся занять средства в таких масштабах на длительный срок. В прошлом году по этой причине компания была вынуждена отказаться от сотрудничества со Сбербанком и Внешэкономбанком. Но даже если удастся найти такую сумму, условия будут менее выгодными. В таком случае крупнейшая российская компания может понести неоправданные потери. С другой стороны, компания контролируется государством, а значит, именно правительство несет ответственность за такие кредиты. А поскольку суммы существенные, чиновники опасаются очередного дефолта в стране. В 1997 году такая ситуация сложилась в Южной Корее. Неконтролируемый рост заимствований компаний на внешнем рынке спровоцировал валютный и долговой кризис.

Однако Минфин решил на этом не останавливаться и запретить или, по крайней мере, ограничить кредиты не только компаниям с госучастием, но частным. Таких изменений не может понять никто.

С намерением правительства запретить внешние заимствования частным компаниям не согласны специалисты Европейского банка реконструкции и развития. Главный экономист ЕБРР Виллем Бейтер заявил, что «причина для российских корпораций привлекать деньги за границей – невозможность привлечь их дома». По его словам, российские банки не готовы предоставлять заемщикам масштабное финансирование, заимствования на внешних рынках являются единственным способом привлечь необходимые ресурсы.

В интервью Newsinfo главный специалист Института финансовых исследований Георгий Трофимов так прокомментировал это предложение: «Регулирование в такой форме может быть очень неэффективным. Развиваться, не привлекая инвестиций, не заимствуя, невозможно». По словам специалиста, частные заимствования не имеют никакого отношения к государству, и разбираться в надежности заимствований должны сами компании. «Если на внутреннем рынке среди финансовых институтов будут созданы конкурентные условия, не будет монополии, если банки будут предоставлять выгодные условия, компании будут заимствовать в России», - считает Г. Трофимов.

Кстати, специалист добавил, что угрозы стабильности долговой ситуации пока нет. По его словам, просто по сравнению с предыдущими годами, в этом произошел небольшой скачок. Этому можно только радоваться. Говорить о том, что мы подходим к какой-то границе, пока рано.

Анна Бажина